Investment letters

2022 wird wohl als das Jahr in die Geschichte eingehen, in dem die Inflation mit Macht zurückkehrte. Zudem boten Anleihen Mischfondsanlegern nicht mehr die Diversifizierung und den dringend benötigten Schutz vor fallenden Aktienkursen wie früher.

In den vergangenen Jahrzehnten mit niedriger Inflation war die negative Korrelation zwischen Anleihen und Aktien von Vorteil. Aber die letzten zwei Jahre haben uns deutlich vor Augen geführt, dass diese Korrelation alles andere als selbstverständlich ist.

Manche Anleger werden sich vermutlich dafür entscheiden, ihre Allokation in Aktien zu erhöhen, denn diese sind liquide. Und einige Arten von Unternehmen – meist Qualitätsfirmen mit hoher Preissetzungsmacht – können bei strukturell höherer Inflation sogar eine attraktive Anlage sein. Aktien haben jedoch den Nachteil, dass sie heftige Verluste erleiden und kurzfristig stark schwanken können.

Eine weitere Möglichkeit besteht unserer Meinung darin, nach einem anderen Anlageansatz Ausschau zu halten, der ein ähnliches Risiko-Renditeprofil aufweist wie ein Mischportfolio. Um das Verlustrisiko einer Aktienallokation abzufedern, könnten Anleger die Absicherung ihres Portfolios in Betracht ziehen.

In diesem Bereich hat Comgest seine Expertise mit dem Comgest Growth Global Flex seit 2012 ausgebaut, um seinen Kunden ein Aktienprodukt mit geringerer Volatilität bieten zu können.

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Diese Publikation wurde erstmals im Jahr 2021 veröffentlicht und im März 2023 aktualisiert.