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Warum 2026 für Qualitätsaktien mehr als ein Neubeginn sein könnte
23.01.2026
Mark Schumann
Analyst / PortfolioManager
2025 war für Qualitätsinvestoren ein schwieriges Jahr. Portfoliomanager Mark Schumann sieht darin jedoch keinen Bruch des Ansatzes, sondern eine bewertungsgetriebene Phase – und für 2026 zunehmende Chancen für Qualitätswachstum.
Der europäische Aktienmarkt hat Qualitätsinvestoren im Jahr 2025 hart getroffen. Kaum ein anderes Jahr der vergangenen Jahrzehnte war von einer derart abrupten Rotation zugunsten von Value-, Bank- und Verteidigungswerten geprägt. Für Investoren mit einem konsequenten Qualitätswachstumsansatz bedeutete das einen Gegenwind von seltener Intensität.
Aus Sicht von Portfoliomanager Mark Schumann war 2025 allerdings kein klassischer Konjunkturzyklus, sondern vor allem ein Bewertungszyklus. "Die starke absolute Performance des europäischen Marktes speiste sich primär aus einer Ausweitung der Multiplikatoren in zyklischen Segmenten – nicht aus strukturellem Gewinnwachstum", betont er. Banken und Verteidigungswerte dominierten die Indexentwicklung, während Unternehmen mit hoher Visibilität, stabilen Margen und langfristigen Wachstumstreibern deutlich abgewertet wurden. Qualität sei kurzfristig kaum honoriert worden, habe fundamental jedoch nur wenig an Substanz verloren.
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