Über Comgest
Japan: Stunde der Qualität
04.11.2025
Richard Kaye
Analyst / PortfolioManager
Richard Kaye, Portfoliomanager für japanische Aktien bei Comgest, erläutert, weshalb nach jahrelanger Value-Rallye wieder die Stunde der Qualität kommen könnte. Bereits jetzt liegt dieser Ansatz seit zwei Jahren leicht vor der Benchmark, nachdem er zuvor zweieinhalb schwierige Jahre erlebt hatte.
Die „Entdeckung“ Japans
Die Entwicklung des japanischen Aktienmarkts seit der Corona-Pandemie wurde von verschiedenen Faktoren getragen. Zum einen von Kapitalabflüssen aus China: Angesichts der Immobilienkrise und politischer Restriktionen suchten ausländische Investoren nach Alternativen – und fanden diese unter anderem in Japan. Gleichzeitig hielt die Bank of Japan die Zinsen niedrig, um die hartnäckige Deflation in den Griff zu bekommen. Der vergleichsweise schwache Yen war ein weiterer Treiber für Mittelzuflüsse. Hinzu kamen japanische institutionelle Investoren, die zunehmend ihren Heimatmarkt für sich entdeckten. Value-Aktien waren besonders gefragt, da die mit ihnen verbundenen Sektoren zu den Gewinnern des schwachen Yen gehörten. Doch nun könnte sich eine Trendwende abzeichnen.
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