La digitalización, la computación en la nube y la IA están impulsando la expansión global de los centros de datos. Las grandes empresas del sector tecnológico necesitan más potencia de cálculo para sus servicios de IA, lo que aumenta la infraestructura de los centros de datos y el impacto medioambiental. En esta carta de inversión, la analista ESG de Comgest, Liudmila Strakodonskaya, destaca la necesidad de una gobernanza y un sistema de toma de decisiones eficaces para equilibrar el crecimiento de la IA con las cuestiones ESG.

En los últimos dos años, la «fiebre del oro» de la IA ha llevado al índice MSCI World a centrarse en unos pocos valores relacionados con la IA. En esta carta de inversión, el equipo de renta variable global de Comgest explica por qué nos centramos típicamente en empresas de infraestructura de IA con altas barreras de entrada y un fuerte poder de fijación de precios, mientras que tendemos a evitar invertir en modelos y software de IA generativa en fase inicial debido a los temores relacionados con la intensa competencia o la posible estandarización.

Los inversores prestan mucha atención a los activos tangibles de una empresa, como existencias, equipos, maquinaria, edificios y demás. Sin embargo, el capital humano, incluidos los conocimientos, habilidades y experiencia de los empleados, suele infravalorarse. Según nuestra experiencia, la estrategia importa, pero las personas marcan la diferencia. No hay más que mirar a Hermès, donde el capital humano no es sólo un activo: es la fuerza silenciosa que está detrás de su éxito a largo plazo.

¿Qué hace que EE. UU. tenga el mercado bursátil más fuerte del mundo? Aunque muchos lo atribuyen al liderazgo tecnológico, las instalaciones de investigación y la abundancia de recursos naturales, en Comgest creemos que el verdadero motor del crecimiento estadounidense es la productividad laboral. Nuestra estrategia de Renta Variable en EE. UU. busca aprovechar esta eficiencia centrándose en empresas que logran más con menos recursos.

Investor focus in Japan has recently shifted towards cyclical stocks like automotives, commodities, and financial services, driven by a weak yen and rising global interest rates. However, Comgest believes that companies involved in structural growth trends, such as digitalisation and ageing populations, are better positioned for consistent long-term returns.

En 2024, varias empresas de nuestra cartera Comgest Pan Europe Equity 1enfrentaron vientos en contra en forma de un débil gasto de los consumidores en China. A pesar de ello, los motores del crecimiento, como la diabetes y la obesidad, la digitalización, la inteligencia artificial y la construcción de centros de datos, proporcionaron vientos de cola a los valores de nuestra estrategia de renta variable paneuropea. Al centrarse en un rendimiento resistente frente a las incertidumbres macroeconómicas, nuestra cartera pretende aprovechar las mareas ascendentes de las tendencias de crecimiento subyacentes.