Cartas de inversión

En un contexto de inflación y tasas de interés obstinadamente altas en Europa, algunas prestigiosas empresas están demostrando que la edad es mental, y que la experiencia, especialmente cuando se trata de navegar por mercados difíciles, es lo que realmente cuenta.

Este año marca el centenario de Novo Nordisk, una empresa danesa de salud cuyos remedios para la diabetes buscan tratar el creciente mercado final de alrededor de 400 millones de pacientes en todo el mundo. A lo largo de su siglo de operación, la empresa ha aprovechado oportunidades en mercados adyacentes que se benefician de sus terapias medicinales, pasando de la insulina al GLP-1 (una hormona que estimula al cuerpo a producir más insulina) a productos para la obesidad. Gracias a su innovación constante, este último mercado ha abierto un camino completamente nuevo de crecimiento que les ha permitido convertirse en "la empresa más valiosa de Europa en septiembre de 2023, superando al fabricante de productos de lujo LVMH".

Aunque esto suene como un logro significativo, Novo Nordisk no está sola en este aspecto. Dentro de nuestra estrategia de renta variable europea de gran capitalización, hemos invertido en varias empresas con extensos registros de longevidad. Hasta la fecha de esta publicación, estas empresas "mayores" han seguido logrando un crecimiento sostenible durante períodos prolongados con una alta visibilidad de las ganancias.

En primer lugar, un mercado final de usuarios estructuralmente en crecimiento es muy importante para que una empresa logre un crecimiento sostenible a largo plazo. Esto se puede ver en otra de nuestras empresas en cartera, L'Oréal, cuyos productos de belleza se introdujeron por primera vez en el mercado francés en 1909. Dado que los productos de belleza y cosméticos se han utilizado durante miles de años, es relativamente seguro decir que seguirán siendo usados a futuro.

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